Les stablecoins sont une catégorie particulière de cryptomonnaies qui possèdent des caractéristiques uniques. Leur but principal est d’offrir une valeur stable, contrairement à la plupart des autres cryptomonnaies, dont les cours peuvent être très volatils. Science passées ces quelques généralités, il convient de se pencher sur le sujet en détail pour mieux cerner de quoi il s’agit ainsi que son fonctionnement.
Qu’est-ce qu’un stablecoin ?
Un stablecoin est une cryptomonnaie dont l’objectif principal est de maintenir une valeur stable par rapport à une référence, généralement une monnaie fiduciaire (dollar, euro) ou un actif tangible comme l’or. Ce type de cryptomonnaie est conçu pour être moins volatile que les autres, afin de pouvoir servir de moyen de paiement et de réserve de valeur à long terme. Les stablecoins sont souvent utilisés pour contourner les fluctuations du marché des cryptomonnaies, permettant ainsi aux investisseurs d’éviter les pertes lors des périodes de fortes baisses des cours.
Comment fonctionnent les stablecoins ?
Il existe plusieurs mécanismes qui permettent aux stablecoins de maintenir leur valeur stable. On peut les classer en trois grandes catégories :
- Les stablecoins adossés à des actifs
- Les stablecoins adossés à d’autres cryptomonnaies
- Les stablecoins non adossés à des actifs
1. Les stablecoins adossés à des actifs
Ce type de stablecoin est garanti par un ou plusieurs actifs qui lui servent de référence, généralement une monnaie fiduciaire (par exemple, le dollar), mais aussi l’or ou d’autres matières premières. L’émetteur du stablecoin doit disposer d’une réserve de ces actifs pour garantir la valeur du stablecoin en circulation.
Par exemple, si un stablecoin est indexé 1 :1 sur le dollar US, chaque unité de cette cryptomonnaie représente 1 dollar dans la réserve de l’émetteur. Lorsqu’un nouvel utilisateur souhaite acquérir ce stablecoin, il doit verser 1 dollar à l’émetteur, qui ajoutera alors l’équivalent de cette somme en stablecoins à la réserve. Ainsi, le nombre total de stablecoins en circulation correspond toujours à la quantité d’actifs détenue par l’émetteur.
2. Les stablecoins adossés à d’autres cryptomonnaies
Ces stablecoins sont garantis par d’autres cryptomonnaies plutôt que par des actifs tangibles. Le principe reste similaire à celui des stablecoins adossés à des actifs : l’émetteur détient une réserve de cryptomonnaies qui garantit la valeur du stablecoin en circulation. Pour compenser la volatilité de la cryptomonnaie de réserve, la réserve peut contenir une « surcollatéralisation ». Cela signifie qu’il y a plus de valeur en cryptomonnaie dans la réserve que de stablecoins en circulation.
L’avantage principal de ce type de stablecoin est qu’il élimine le besoin de gérer des actifs réels et permet de s’appuyer entièrement sur la technologie blockchain pour garantir leur valeur. Cependant, ils restent soumis aux fluctuations de la valeur des cryptomonnaies qui les garantissent.
3. Les stablecoins non adossés à des actifs
Ces stablecoins n’utilisent pas d’actifs tangibles ou de cryptomonnaies pour maintenir leur valeur. Au lieu de cela, ils utilisent des mécanismes algorithmiques pour contrôler l’offre et la demande du stablecoin. Par exemple, lorsque la demande pour un stablecoin augmente, le système augmente automatiquement l’offre pour faire baisser sa valeur et la ramener à sa référence. Inversement, si la demande diminue, l’offre diminue également pour maintenir la valeur stable.
Ce type de stablecoin présente l’avantage de ne pas dépendre d’actifs réels ou de cryptomonnaies volatiles pour garantir sa valeur. Toutefois, ils sont également considérés comme présentant des risques plus élevés car leur stabilité repose entièrement sur l’efficacité de leurs mécanismes algorithmiques.
Exemples de stablecoins populaires
Voici quelques exemples de stablecoins couramment utilisés dans l’écosystème des cryptomonnaies :
- Tether (USDT) : C’est l’un des stablecoins les plus populaires et largement utilisés. Il est adossé au dollar américain, avec une parité de 1 :1. Tether est souvent utilisé par les traders pour réaliser des transactions entre différentes cryptomonnaies sans utiliser de monnaie fiduciaire.
- USD Coin (USDC) : USDC est un autre exemple de stablecoin adossé au dollar américain. Il a été développé par le consortium CENTRE, qui comprend notamment Coinbase et Circle. L’objectif d’USDC est de proposer une alternative transparente et réglementée à d’autres stablecoins du marché.
- DAI : Ce stablecoin est indexé sur le dollar américain, mais il n’est pas adossé directement à des actifs réels. DAI utilise plutôt un mécanisme décentralisé basé sur la blockchain Ethereum et une surcollatéralisation en Ether (ETH) pour maintenir sa valeur stable.
- TrueUSD (TUSD) : TrueUSD est un autre stablecoin adossé au dollar américain, avec une réserve garantissant sa valeur gérée par plusieurs partenaires financiers. Son émission et sa gestion reposent sur la blockchain Ethereum.
Il existe de nombreux autres stablecoins sur le marché, chacun présentant ses propres caractéristiques et avantages. Les stablecoins continuent d’évoluer et de se diversifier, offrant ainsi aux investisseurs et aux utilisateurs une variété d’options pour protéger leur capital des fluctuations du marché des cryptomonnaies.