Résultats financiers 2025 : Core Scientific bondit de 10 % après son bilan trimestriel

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Performance boursière : Core Scientific s’illustre après ses annonces financières

Core Scientific, géant de l’infrastructure numérique et du minage Bitcoin côté au Nasdaq, a vu ses actions s’envoler de 10 % suite à la publication de ses résultats du deuxième trimestre 2025. Cette progression souligne un environnement de marché marqué par la nervosité, mais reflète aussi l’attrait intact des investisseurs pour les acteurs de la blockchain et de l’hébergement haute puissance.

La récente hausse du cours porte la valorisation totale du groupe à des sommets, même si ses résultats traduisent la tension traversée par le secteur du mining

Chiffres clés Q2 2025 : entre défi et adaptation

  • Chiffre d’affaires : 78,6 millions de dollars (baisse de 44 % sur un an)
  • Bénéfice brut : 5,0 millions de dollars (chute de 87 % en glissement annuel)
  • Perte nette : 936,8 millions de dollars, principalement due à des ajustements de juste valeur non monétaires
  • EBITDA ajusté : 21,5 millions de dollars  
  • Liquidités disponibles : 754,1 millions de dollars, dont 581,3 millions en cash et 172,8 millions d’actifs numériques

Tableau comparatif des performances annuelles

KPIQ2 2025Q2 2024Variation
Chiffre d’affaires total78,6 M$141,1 M$-44,2 %
Bénéfice brut5,0 M$38,8 M$-87,1 %
Perte nette-936,8 M$-804,9 M$N.C.
EBITDA ajusté21,5 M$46,0 M$-53 %
Colocation (revenus)10,6 M$5,5 M$+92,7 %

Un modèle qui évolue : du minage cryptographique vers l’IA et la colocation

Core Scientific prend acte de la mutation du marché. Son chiffre d’affaires lié au minage en propre chute (62,4 M$ vs 110,7 M$ l’an dernier), fortement impacté par une production de bitcoins en baisse de 62 %, alors que le prix moyen du bitcoin a augmenté de 50 %. La raison ? De nouveaux équilibres dans l’économie du mining, confrontée à l’augmentation des coûts énergétiques et à la volatilité du bitcoin.

Face à cette baisse structurelle, la firme continue à pivoter : les revenus issus des services de colocation et d’hébergement HPC doublent quasiment (10,6 M$, contre 5,5 M$). L’expansion de ses datacenters, notamment à Denton (Texas), permet d’accueillir des clients IA majeurs, positionnant Core Scientific sur des usages technologiques à forte valeur ajoutée. L’hébergement dédié aux clusters GPU pour l’intelligence artificielle fait désormais partie intégrante de sa stratégie de diversification.

Focus : la stratégie Denton

Le choix de Denton comme pilier logistique n’est pas anodin : la capacité d’attirer des clients IA, friands de puissance de calcul, se matérialise par l’installation de structures compatibles avec les dernières générations de GPU. L’entreprise capitalise ainsi sur la demande croissante autour de l’apprentissage automatique et du deep learning.

Résultats financiers sous pression : quels enjeux pour les actionnaires ?

La marge brute s’effondre à seulement 6 %, principalement à cause de la contraction des marges dans le mining. Les revenus issus de l’hébergement minier tiers (hosted mining) décroissent également (5,6 M$ contre 24,8 M$ l’an passé), preuve d’une volonté de s’affranchir de l’activité trop dépendante du cours du bitcoin.

Côté actionnariat, malgré une perte nette abyssale, le marché choisit de regarder les perspectives : la santé de la trésorerie et l’attractivité du virage IA rassurent. Les investisseurs anticipent un retour à une dynamique de croissance grâce à la diversification opérée.

Pourquoi les marchés réagissent-ils positivement ?

  • Positionnement sur l’IA : la nouvelle orientation vers le datacenter haute densité plaît aux analystes tech
  • Solidité financière : un matelas de cash gigantesque, garant de la poursuite de l’expansion
  • Dynamique de transformation : un schéma d’entreprise prêt à basculer de l’extraction crypto vers les logiciels et services à valeur ajoutée

Perspective stratégique : l’acquisition par CoreWeave

Le 7 juillet 2025, Core Scientific et CoreWeave ont signé un accord de fusion. Le deal : chaque action Core Scientific sera convertie en actions CoreWeave à raison d’un ratio de 0,1235. L’opération, qui dépend du feu vert des régulateurs et des actionnaires, devrait transformer le paysage de l’informatique haute performance (HPC) en Amérique du Nord. Les synergies attendues ? Une alliance possible entre savoir-faire mining historique, infrastructure hyperscale et solutions IA.

Scénario de marché : que peut-on anticiper ?

  • Concentration accrue des acteurs de l’hébergement GPU et de l’IA
  • Mutualisation des expertises pour adresser la montée du Cloud AI
  • Mise à l’échelle de l’offre d’infrastructure, en associant puissance énergétique et hardware de dernière génération

Cap sur l’avenir : enjeux et risques

La transformation de Core Scientific rappelle les défis propres au secteur tech : dépendance forte à l’innovation, volatilité des cryptos, défis énergétiques et compétition mondiale pour capter les clients IA. Le marché scrute de près la capacité du groupe à réussir le pari d’une transition durable vers des revenus stables, face à la pression sur les marges traditionnelles du mining. L’équilibre entre croissance externalisée et rentabilité interne demeure fragile.

Reste que la hausse de 10 % de son action post-annonce témoigne de la confiance renouvelée des marchés dans l’agilité stratégique du groupe, malgré des résultats en repli. Les prochains trimestres seront décisifs pour valider la réussite de ce virage majeur vers la tech digitale nouvelle génération.